明年买什么？十大券商07年投资策略大汇总

http://www.158.biz　2007-01-08　主题词：上市公司,流动性,股指期货

中信证券：2007中国股
市场“大扩容”
对2007年中国股的信心不仅来自于指数的上行，更来自于市场的“大扩容”。股改完成、经济持续增长和海外中国股回归将会导致国内A股市场急速扩张，这将为投资者带来未曾有过的投资机遇。2007年“做多中国”的主题将不仅是内涵式的，也将是外延式的。

随着企业的不断上市，国内A股的规模将会持续扩张。以下三种计算方法均可对该判断提供支持———
方法一：目前国内股市市值规模仅相当于GDP的三分之一，如果股市市值/GDP的比例能到达到80%(国际平均水平)，则股市规模有望达到15万亿元；方法二：假设实体经济中的企业都能够以10倍市盈率上市，鉴于国内企业的税前利润达到2.2万亿(2004年普查数据)，扣除25%的所得税后，未来股市的理论规模可以达到17万亿；方法三，如果仅以海外中国股(包括H股和红筹)回归计算，则国内股市市值可以达到12万亿。
资金面
海通证券：人民币升值
预期将使大量热钱涌入
2007年中国流动性过剩的压力有望继续扩大，理由包括：第一，人民币汇改将继续增加流动性过剩的压力；第二，国际收支顺差不断增加，继续增大流动性过剩的压力；第三，随着工行等大型国有银行上市，流动性过剩压力进一步增大；第四，全球流动性过剩有望继续输入中国。
至于2007年的资金流向，主要受以下几个因素影响：第一，由外币资产转化而来大量的人民币资金必定寻找投资渠道，预计债市、股市和楼市将分别有一定量的资金流入；第二，对于A股市场，就外生因素而言，人民币升值预期使得大量热钱涌入国内，在人民币升值达到普遍预期之前，国际金融市场的充裕流动性对A股仍是一大支撑；第三，行政性措施虽然减慢了资金流入房地产市场的步伐，但并未能消除金融体系中过多的流动性。第四，2007年市场资金供求或不如2006年宽松。
IPO融资额1200-1500亿元，原非流通股解禁带来1400-1600亿左右的资金需求。
平安证券：2007年证券市场
有望流入4500亿资金
2007年新股发行、再融资以及限售流通股的减持规模都有可能再创历史新高，市场的资金需求旺盛，但在居民储蓄仍源源不断流向证券市场以及人民币继续维持强势，推动流动性过剩渐成常态的背景下，预期2007年A股市场的资金面仍相对宽松。
2007年证券市场有望增加约4500亿元的资金供给，理由是：第一，2004年以来市场积累下来大约2万亿元的流动性，以及2007年预期的新增流动性，这些都将是2007年央行稳健偏紧的货币政策预期下，市场仍会保持较充裕的资金的基础。(中国招商加盟网 158.biz)
第二，2007年中国证券市场仍会对资金有很强的吸引力。增量资金的主要来源包括：储蓄存款、保险资金、社保资金、QFII的继续净流入。保守预计，2007年从储蓄分流到资本市场的资金总量将达到4000亿元。
第三，2007年证券市场新增资金需求大约为3900亿元。IPO预计达2600亿元；增发：预计有500亿元的资金需求；可转债：新增现金需求约150亿元；配股：所占比重越来越低；小非上市：新增资金需求约600亿元。
总体判断，2007年A股市场新增的资金需求在3900亿元左右。相对2007年市场约4500亿元的资金供给，2007年A股市场的资金面将依然相对宽松，市场的活跃度和估值，也有望继续获得来自资金面的支持。
东方证券：A股将成为
国际资金重要配置中心
从2002年开始，我国进出口增长开始快速增长，进出口总额占全球贸易总额的比重从4%上升到2006年的8%左右，中国开始成为世界经济的中心之一。伴随着这一过程，国际资金流入成为长期的过程，A股市场也将成为国际资金的重要配置中心。
对于国际资金来说，真正的大牌机构是保险公司、养老基金、著名的基金管理公司，以及资产管理能力强的国外投行。现在QFII额度最高的是瑞银，也只有8亿美元的额度。对于管理着几千亿美元的海外机构，一旦把中国市场纳入全球正常配置，一家机构投入的资金就将超过100亿美元，目前QFII获批的额度86.45亿美元，还不够一家大牌机构对中国市场的配置。对于证券市场来说，资金永远比股票多，关键在于市场自身的吸引力。
中国成为“WTO”的最大受益者，从2002年开始，随着我国出口增长的加速，外汇储备、M2迅速增加，外汇储备在6年里增长了6倍，国内流动性开始充裕。流动性的充裕，带来我国资产价格的快速上涨。由于行业发展的周期性差异，2006年成为房地产和证券两大类资产的重要分水岭，2006年之前充裕的流动性更多的体现在房地产市场，2006年开始证券行业开始明显受益。
人民币
海通证券：2007年美元

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